Una de las ventajas que la
inversión fideicomisos con fondos abiertos es sus gerentes son capaces de
invertir en una cartera de activos sin la preocupación de ingresos y egresos
que afecte al rendimiento. Esto significa que la estructura de confianza ideal
para menos clases de activos líquidos.
En los últimos años hemos visto un
gran número de lanzamientos con un enfoque de ingreso de más clases de activos
alternativos. Una de las razones de esto ha sido la historia de des
apalancamiento de banco, donde ha desaparecido una vía de financiación para
estas ofertas sólo para que vehículos de inversión especiales recoger la
holgura. El resultado ha sido que muchos inversores pueden ahora acceder a
estas clases de activos que eran previamente más allá de su alcance. En un
mundo donde hay poco valor en los bonos del gobierno y preocupaciones han
surgido sobre la valoración de bonos corporativos, estas clases alternativas
bien podrían ser digno de una mirada en el y en los últimos meses se han ido
acumulando por esta asignación en nuestras carteras.
Arrendamiento de aeronaves. Doric Nimrod aire 3 es un avión de
arrendamiento de vehículo que, una vez invertido en su totalidad, arrendará
cuatro Airbus A380s a la aerolínea Emirates. El avión se compra con
aproximadamente dos tercios deuda y capital de una tercera parte. Esto es
totalmente amortizado sobre la vida del contrato de arrendamiento, que coincida
con la vida del fideicomiso. La inversión inicial de 100p se devuelve siempre y
cuando cada aeronave puede ser vendido por unos 45-50% de su valor inicial.
Los gestores creen que el valor de
reventa de hecho será mayor y así que hay margen para un aumento de capital a
realizarse. Mientras tanto, los accionistas reciban una rentabilidad por
dividendo muy atractivo de 8,25%, lo que es pago en esterlinas y en piedra como
parte del contrato de arrendamiento.
El principal riesgo es el evento
que Emirates quiebra. En este escenario, los comederos tendrá que buscar para
que las empresas alternativas para los planos hacia fuera para. con el riesgo
de ser un ingreso diferente tasa tendría que ser negociado, así el tiempo para
negociar un nuevo contrato de arrendamiento. Valores respaldados por activos. También
hemos respaldado el nuevo número de veinte cuatro ingresos un par de meses
atrás. Aquí la cartera está conformada
por Reino Unido y Europa valores respaldados por activos, tales como hipotecas
residenciales y comerciales, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y
préstamos para empresas pequeñas y medianas empresas.
Estos son bonos respaldados por
piscinas de activos específicos, donde los cupones y principal recurren directo
a los activos. La gestión cree que pueden aprovechar de los actualmente altos
rendimientos disponibles de Buenos activos a precios apenados. Objetivo es 7% -
10% por año, con una rentabilidad por dividendo del 6%. La cartera es
actualmente casi 50% invertido en valores residenciales respaldados por hipotecas,
que refleja el tamaño de ese mercado en particular, con otro 30% en obligaciones
de préstamo garantizada.
Curiosamente, los inversores tienen la
oportunidad de una salida de 100% de su inversión en tres de su vida, deben
elegir. También hemos estado agregando a
participaciones preferentes de las inversiones de crédito inmobiliario. Aquí la
cartera subyacente se compone de valores respaldados por hipotecas
residenciales, Reino Unido y alemán y valores respaldados por hipotecas comerciales
y préstamos seniors.
Las participaciones preferentes
fila delante de las acciones ordinarias en la estructura de capital del
vehículo y pagan un cupón de 8% hasta el final de su vida en septiembre de
2017. Su reembolso a la par es más 2,6 x cubiertos por los activos de corriente
pero aún negocian en sólo una pequeña prima a par. Aunque hay no hay posibilidades de crecimiento
del capital si mantenemos hasta el final de su vida, el regreso de rendimiento
solo es atractivo y debe ser bastante estable debido a su naturaleza de corto
plazo, independientemente de las fluctuaciones en los mercados de bonos más
amplia. Saber más sobre Cheyne Capital.
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